En finance, on entend souvent parler de M&A (à prononcer « m and a »), l’acronyme de « mergers and acquisitions » pour « fusions et acquisitions ». Généralement peu connu du grand public, le M&A concentre et entretient les fantasmes, notamment autour des salaires du secteur réputés comme exceptionnels dans un secteur très concurrentiel et accessible après une Grande Ecole de Commerce, d’Ingénieurs, ou une université de premier plan.
Alors, qu’est-ce que le M&A ? Quels sont les acteurs de ce marché ? Quels sont les salaires auxquels s’attendre en M&A ? On te dit tout dans cet article ! Contrairement à ce que peuvent affirmer certains médias, le M&A est un secteur d’activité bien plus large que le simple conseil aux entreprises dans un rachat de sociétés.
Le M&A : présentation d’un secteur prestigieux et convoité en finance
Le M&A concentre tout un tas d’acteurs divers et variés, de l’entreprise au cabinet d’avocats, et ne limite pas aux banques d’affaires, qui jouent certes un rôle majeur dans les opérations M&A.
Définition : une opération M&A (c’est-à-dire une opération de fusion-acquisition) correspond à la cession du contrôle d’une entreprise (l’entreprise cible, aussi appelée target company) par ses actionnaires (vendeurs), à des investisseurs (acheteurs). Une opération M&A, appelée un deal, peut concerner une entreprise cotée en Bourse, ou une entreprise non cotée (privée).
Céder le contrôle, cela veut dire (de manière simplifiée !) prendre possession de la majorité absolue ou qualifiée des droits de vote d’une société non cotée, ou un tiers des droits de vote d’une société cotée.
Au même titre que le Private Equity ou que Conseil en Stratégie, le M&A est une verticale du secteur de la finance très recherchée et convoitée par les étudiants en sortie de Grandes Ecoles de Commerce ou d’Ingénieurs. Mais quels sont exactement les métiers du M&A ?
- La banque d’affaires, ou Investment Bank (IB) : un deal nécessite bien souvent deux banques d’affaires, une banque côté acheteur (buy side) et une banque côté vendeur (sell side). Les banques d’affaires négocient le deal, et produisent des documents synthétiques très importante comme l’Information Memorandum.
- Les auditeurs en Transaction Services, ou auditeurs « TS » : ils apportent leur expertise et gèrent la transaction commerciale.
- Les Legal Advisors (avocats d’affaires) : ils permettent de sécuriser juridiquement une opération M&A.
- Les services internes aux entreprises : les plus grosses entreprises disposent de services dédiés au M&A, souvent très proches de la direction générale, et qui sont en contact avec tous les autres acteurs d’un deal M&A. Il ne faut pas oublier ces acteurs clés, tu peux tout à fait faire du M&A en entreprise !
Un univers particulièrement difficile… mais aux salaires importants !
Même s’il n’est jamais bon de généraliser, on peut difficilement nier que les fusions acquisitions soient un secteur d’activité particulièrement exigeant. Les opérations sont des projets très lourds et complexes, qui nécessitent une forte confidentialité, un travail commun de la part d’acteurs parfois situés aux quatre coins du monde, et une rigueur extrême.
Si les deals peuvent rapporter gros (voire même très très gros), le risque d’échec est lui aussi très important, d’où une pression constante tout au long de la réalisation d’une opération. Quels peuvent être les salaires en M&A ?
- Stagiaires : les stagiaires appuient les analystes dans leurs missions quotidiennes. Le stagiaire peut être amené à travailler sur des analyses de marché, la récupération d’informations clés dans le cadre du deal, la préparation d’un business plan et d’autres modèles Excel, etc. Un stagiaire en M&A peut espérer gagner entre 1 500 € et 2 500 € mensuels selon les structures en France.
- Analystes & Associates : les Analystes et les Associates sont plus séniors. Ils préparent les documents clés du deal comme l’info mémo (mémorandum d’informations), préparent les valorisations d’entreprises, etc. En France, un Analyste M&A peut espérer gagner en sortie d’école entre 55 000 € et 70 000 € bruts annuels (bonus non compris). Un Associate peut espérer gagner entre 80 000 € et 120 000 € bruts annuels, hors bonus, selon les structures.
- Les VP, les Directors et Managing Directors : ce sont les postes les plus sénior. Les VP vont valider le travail réalisé par les équipes plus juniors. Les Managing Directors (ou « MD ») s’occupent de la stratégie et génèrent le business. Leurs salaires peuvent monter à plusieurs millions d’euros annuels, selon les deals qu’ils sont parvenus à réaliser.
De manière générale, la part variable constitue une large partie de la rémunération des équipes M&A dans une banque d’affaires. Malgré ces salaires de rêve, il ne faut pas oublier que les fusions acquisitions demandent un très fort investissement personnel : des semaines à plus de 90 voire 100 heures de travail par semaine, des journées de travail pouvant se terminer au milieu de la nuit avec un niveau de stress très important, etc.
Comment faire du M&A et que faire après ?
Les Grandes Ecoles de Commerce et leurs Programmes Grandes Ecoles sont une voie royale pour tous ceux qui souhaitent faire du M&A. Certaines écoles proposent des Masters in Finance dédiés, comme le prestigieux Master in Finance de l’ESCP et son professeur de renom Philippe Thomas.
Pour savoir comment intégrer ces écoles prestigieuses via les concours AST, rendez-vous sur nos pages écoles dédiées !
Commencer sa carrière en M&A permet de s’ouvrir de très nombreuses portes pour la suite de sa vie professionnelle. Après un parcours en banque d’affaires, on peut par exemple :
- Rejoindre un fonds de Private Equity : une autre verticale très cotée de la Finance, et également très rémunératrice et prisée par les alumni des Grandes Ecoles de Commerce.
- Rejoindre une équipe M&A Corporate : tu peux passer de l’autre côté du miroir et rejoindre une équipe M&A au sein d’une grande entreprise cotée par exemple. Ces postes généralement très sélectifs offrent une exposition exceptionnelle de part leur proximité nécessaire avec les directions générales des sociétés.
- Rejoindre une startup en très forte croissance : et qui pourrait potentiellement se faire racheter plus tard. D’où l’importance de tes compétences pour accompagner le Management dans cette folle aventure !
Tu devrais désormais maîtriser les bases concernant le M&A. Consulte toutes nos ressources nécessaires à la préparation de ton intégration dans les meilleures Grandes Ecoles de Commerce françaises ici !
